4月3日，华兰股份（301093.SZ）公告，公司拟使用部分超募资金以集中竞价方式回购公司股份，回购股份将依法全部予以注销并减少公司注册资本。回购资金总额不低于1亿元且不超过2亿元，回购价格不超过49.5元/股。

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按照回购金额下限人民币1亿元，回购价格上限49.50元/股进行测算，回购数量约为202.02万股，占目前公司总股本的1.49%；按照回购金额上限人民币2亿元，回购价格上限49.50元/股进行测算，回购数量为404.04万股，占目前公司总股本的2.98%。

股票回购往往被视为一种稳价措施，指上市公司利用现金等方式，从股票市场买回自家公司已经发行在外的一定数额的股票。一般而言，回购后可以注销，也可以用于实施员工持股计划或股权激励计划。

回购自家股份并注销，是对投资者很友好的行为。在盈利总量不变的前提下，股本变少，每股的盈利自然就上升了，可以起到稳定股价、提高股价的作用。同时，上市公司直接注销，说明没有选择低位抄底自家股票，不存在未来割韭菜的企图，也说明该公司的资金流动情况不错，股价有资产来支撑。

事实上，公司股价在上市后不久就跌破了发行价58.08元，至今已累计下跌40.41%。公司此时进行回购，或有稳价之意。本次回购价格不超过49.5元/股，最高回购价较之现价30.30元/股高出63.37%，显示出一定诚意。通常回购价格越高，稳价意味越重。

华兰股份专业从事直接接触注射剂类药品包装材料的研发、生产和销售，主要产品包括各类覆膜胶塞、常规胶塞等，并广泛用于输液、冻干、粉针、单抗、小水针、采血、中药复方制剂等药品制剂领域。公司于2021年11月上市，拟募集资金5.50亿元用于“自动化、智能化工厂改造项目”、“研发中心建设项目 ”、“补充流动资金项目”。实际募集资金净额为18.04亿元，超募12.54亿元。

公司是业内规模较大的药用胶塞生产企业之一。据2021年年报，公司药用胶塞总销量为67.16亿只，产能利用率接近100%。

药用胶塞作为一类直接接触药品的一次性耗用的药用包装材料，法规上禁止重复使用。目前，我国药用胶塞年市场规模超过400亿只，且呈逐年增长趋势，广泛用于注射剂、疫苗、生物制剂、抗生素、大输液、口服液、采血、抗肿瘤等领域。

尽管胶塞在医健行业内应用广泛，但却是实打实的“小生意”。华兰股份招股说明书显示，公司2020年覆膜胶塞、常规胶塞售价分别为4788.83元、665.80元每万只。如果按单只来算，上述两款产品单价分别为每只0.48元、0.067元。

尽管单价极低，但华兰股份的盈利能力仍是可圈可点。2018年至2021年，公司主营业务毛利率分别为50.43%、51.88%、47.15%、55.12%。

2021年，在新冠疫苗大量接种的拉动下，公司新冠疫苗胶塞的销售大幅增长，期内实现营业收入8.2亿元，同比增长83.92%。华兰股份表示，药用胶塞产品已实现对辉瑞制药、恒瑞医药、齐鲁制药等国内众多大型制药企业集团的批量供应，并已在韩国、埃及、俄罗斯、巴基斯坦、土耳其、越南、乌克兰、意大利、印度、阿根廷、孟加拉国等国家和地区实现产品销售。

不过，随着2022年国内新冠疫苗的接种人数大幅下降，公司新冠疫苗用胶塞订单也大幅下降。2022年营业收入录得45.17亿元，同比增加1.82%；归母净利润录得10.76亿元，同比减少17.14%。

来源：泡财经

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